許小年談股票期權(quán)制市場透明是前提

 
　　國內(nèi)Ａ股市場搞股票期權(quán)的面臨的最大困難是股價不能反映公司的基本面，人為炒高股價，形成泡沫的情況比較嚴(yán)重。中國國際金融有限公司董事總經(jīng)理許小年今日在接受記者采訪時這樣認(rèn)為。
　　許小年說，之所以選擇境外注冊和上市的紅籌股公司進(jìn)行股票期權(quán)的試點(diǎn)，是因為那里的市場化程度高，法律監(jiān)管比較完善，各種信息披露比較規(guī)范。他說，股票期權(quán)制施行的一個前提是市場透明，價格能夠反映公司的基本面。
　　記者問：“這是不是意味著在Ａ股市場推出股票期權(quán)的時機(jī)還不成熟？”許小年說，這要由投資者自己去判斷。因為最終股票期權(quán)計劃還得經(jīng)過股東的同意。
　　許小年說，通過股票期權(quán)制度，把管理者變成所有者，使個人的利益與股東的利益一致起來，對上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展是有利的。
　　至于高管層應(yīng)該拿５０萬還是１００萬的股票期權(quán)，許小年認(rèn)為這沒有一定的標(biāo)準(zhǔn)。股票期權(quán)的授予完全是股東與被授予者之間出于自愿的商業(yè)行為。
　　當(dāng)然，任何制度都會有缺陷，股票期權(quán)制在施行中也可能出現(xiàn)高管層為了獲取更大利益而虛增利潤、炒高股價的情況。但只要信息披露及時，法律監(jiān)督到位，投資者應(yīng)該會作出正確判斷。
杜亮

 
財經(jīng)時報（2001年8月31日） 

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